期货换手率是衡量期货市场活跃程度的重要指标，它表示单位时间内交易的合约数量与未平仓合约数量的比值。其字母符号通常用STR表示。

计算公式

期货换手率的计算公式为：

STR = 交易合约数量 / 未平仓合约数量

意义解读

期货换手率反映了市场交投的活跃程度。换手率越高，表明市场交易越活跃，期货合约的流动性越好；换手率越低，则表明市场交易相对清淡，期货合约的流动性较差。

换手率的典型范围

不同品种的期货合约，其换手率的典型范围也不相同。一般来说，流动性较好的期货合约，其换手率较高，通常在50%~100%之间；流动性较差的期货合约，其换手率较低，可能低于10%。

换手率与市场价格的影响

期货换手率与市场价格存在一定的相关性：

• 换手率高时，市场价格波动往往较大。因为交易活跃，市场情绪容易受到外部因素的影响，价格波动加剧。
• 换手率低时，市场价格波动通常较小。交投清淡，价格相对稳定，不易受到短时间的冲击。

需要注意的是，这种相关性并非绝对的。价格波动还受到其他因素的影响，如经济基本面、政策因素和市场情绪等。

换手率分析的应用

期货换手率在期货交易中具有重要的应用价值：

• 衡量市场活跃程度：换手率越高，市场交易越活跃，越有利于期货合约的买卖；换手率越低，市场交易清淡，可能需要较长时间才能完成交易。
• 判断市场方向：换手率的变化可以反映市场情绪。当换手率大幅增加时，可能预示着市场即将发生趋势性逆转；当换手率持续下降时，则可能预示着市场处于盘整阶段。
• 寻找交易机会：流动性好的期货合约，其换手率往往较高，提供了更多的交易机会和更好的交易盈亏比。

注意事项

在使用期货换手率进行分析时，需要注意以下几点：

• 不同的期货合约，换手率的典型范围不同。不能简单地将一个合约的换手率与另一个合约进行比较。
• 换手率只是衡量市场活跃程度的一个指标。价格波动还受到其他因素的影响，不能仅凭换手率就判断市场走势。
• 换手率并不是一个预测指标。它只能反映当前市场的情况，无法预测未来的价格走势。

期货换手率（STR）是衡量期货市场活跃程度的重要指标。它可以反映市场交投的活跃程度，判断市场方向，以及寻找交易机会。不过，需要注意将其与其他指标结合使用，并理性谨慎地进行分析。