一、菜粕期货

菜粕期货是指以菜籽加工后的副产品菜粕为标的物的标准化合约，由交易双方约定在未来某一时点以特定价格交易一定数量的菜粕。菜粕是菜籽油生产过程中的副产品，其营养价值高，是重要的饲料原料。

二、2014 年菜粕期货回顾

2014 年，菜粕期货价格经历了大幅波动。年初受加拿大菜籽减产预期影响，价格上涨。但随着加拿大新季菜籽丰收，以及美国菜籽库存增加，价格在年中回落。下半年，受中国需求增加和巴西菜籽减产影响，价格再次上涨，并在 10 月份创下 4800 元/吨的历史新高。

三、菜粕期货影响因素

影响菜粕期货价格的因素主要包括：

• 供需关系：主要由菜籽产量、菜粕消费量决定。
• 宏观经济因素：如经济增长、利率、汇率等。
• 天气因素：天气条件影响菜籽产量。
• 政策因素：如政府补贴、进口关税等。

四、2021 年菜粕期货展望

展望 2021 年，菜粕期货价格可能受以下因素影响：

• 全球菜籽减产：由于极端天气和病虫害，全球主要产区菜籽产量预计下降。
• 中国需求持续：中国是全球菜粕最大的进口国，其需求的增长将支撑价格。
• 巴西菜粕出口量：巴西是全球最大的菜粕出口国，其出口量将影响全球供应。
• 宏观经济复苏：全球经济复苏将促进对饲料原料的需求，支撑菜粕价格。

综合来看，2021 年菜粕期货价格或将延续上行趋势，但由于全球经济复苏的不确定性以及天气因素的影响，价格波动幅度可能较大。投资者在参与菜粕期货交易时，应密切关注上述影响因素，并谨慎评估市场风险。