郑州棉花期货

郑州棉花期货是基于我国国内实际情况，在上海期货交易所上市交易，以我国内地皮棉为标的物的金融期货品种。其交易单位为5吨/手，报价方式为人民币元/吨。

需求端：纺织业复苏支撑

2019年，国内纺织业复苏态势明显，需求逐渐回暖。主要指标显示，纺织品服饰业产能利用率稳步上升，销售收入增长加快，出口呈现小幅增长态势。下游需求的回暖为棉花期货价格提供了支撑。

供给端：生产受限库存低位

受2018年夏季暴雨洪涝等自然灾害影响，国内棉花生产出现一定程度减产。根据农业农村部的数据，2018/19年度我国皮棉产量为2820万吨，同比下降6.3%。我国棉花储备量较低，库存处于历史低位。供给端的受限进一步推高了棉花期货价格。

进口依赖加剧：价格受外盘影响

中国是棉花净进口国，国内棉花消费量远大于产量。2019年，我国棉花进口量持续增加，进口依存度进一步提高。海外棉花价格走势对国内棉花期货市场产生一定影响，在国际市场供应紧缺、棉价上涨时，国内棉花期货价格往往跟涨。

政策影响：国家储备调节市场

国家储备是我国棉花市场调控的重要手段之一。在棉花价格低迷时，国家储备可以适时出手收购，形成价格托底；在棉价高企时，国家储备可以释放库存，增加市场供应，平抑价格。2019年，国家储备多次通过拍卖和竞价交易的方式调节市场，对棉花期货价格产生了较大的影响。

后市展望：震荡上行为主

综合来看，2019年我国棉花市场供需格局较为紧张，库存低位，进口依赖加剧，这些因素将继续支撑棉花期货价格。预计2019年棉花期货总体将呈现震荡上行的走势，但随着纺织需求的变化、国产新棉上市以及国家储备调节，市场波动性较大，投资者需谨慎参与。

投资提示

投资者在参与棉花期货交易时应注意以下事项：

• 深入研究：了解棉花市场供需情况、政策影响和国际市场动态。
• 控制风险：制定合理的投资策略，明确止盈止损点，使用风险控制工具。
• 关注消息面：及时跟踪棉花相关新闻和公告，把握市场动向。
• 合理仓位：根据自身资金实力和风险承受能力，不要过度加杠杆。
• 长线布局：棉花期货价格受多种因素影响，波动较大，适合长线投资者进行布局。