纸浆期货曾是国内期货市场中的活跃品种，但自2016年以来，其交易量持续低迷，最终在2021年10月退市。将探讨纸浆期货不交易的原因，并分析其背后的因素。

纸浆期货的历史和发展

纸浆期货于2007年在上海期货交易所（SHFE）上市交易，主要合约为纸浆2309。上市初期，纸浆期货交易量较大，但随着市场环境的变化，其交易量逐渐下滑。

纸浆期货不交易的原因

1. 需求萎缩

近年来，随着电子商务和无纸化办公的普及，纸张需求持续下降，纸浆需求也随之减少。纸浆期货缺乏实物交割机制，主要依赖于套利交易，而需求萎缩直接导致套利空间缩小，交易量减少。

2. 替代品增多

除了传统木材纸浆外，近年来出现了越来越多的替代品，如废纸浆、竹浆和农作物秸秆浆等。这些替代品的成本更低，质量也逐渐提高，分流了纸浆市场需求，削弱了纸浆期货的价格影响力。

3. 市场监管加强

2016年，中国证监会发布《关于加强期货市场监管的意见》，对期货市场进行了一系列整治措施。其中包括打击虚假交易、操纵市场等违规行为，这导致纸浆期货市场交易活跃度进一步下降。

4. 缺乏流动性

纸浆期货交易量低导致其流动性差，投资者进出场困难，交易成本高。流动性差也加大了市场操纵的风险，进一步抑制了投资者参与交易的意愿。

纸浆期货退市的影响

纸浆期货的退市对纸浆产业链产生了以下影响：

1. 失去价格发现功能

期货市场具有价格发现功能，可以反映纸浆现货市场供求关系的变化。纸浆期货退市后，市场失去了一个重要的价格参考指标，增加了纸浆生产企业和贸易商的经营风险。

2. 套期保值渠道减少

期货市场为纸浆生产企业和贸易商提供了套期保值工具，可以规避价格波动风险。纸浆期货退市后，企业套期保值的渠道减少，增加了经营成本和不确定性。

3. 产业链信息交流受阻

期货市场是一个重要的信息交流平台，可以促进纸浆产业链上下游企业之间的沟通和合作。纸浆期货退市后，产业链信息交流受阻，不利于行业健康发展。

纸浆期货不交易的原因主要是需求萎缩、替代品增多、市场监管加强和缺乏流动性。纸浆期货的退市对纸浆产业链产生了负面影响，失去了价格发现功能、套期保值渠道和产业链信息交流平台。