期货外盘价格高于内盘价格，即外盘期货合约价格高于国内期货合约价格，这可能导致股价下跌。将探讨外盘大于内盘时股价下跌的原因，并通过实例进行分析。

外盘溢价导致套利

什么是套利？

套利是一种无风险获利的交易策略，利用不同的市场或资产间的价格差异，通过同时买入和卖出相同资产的不同合约来获利。

外盘溢价套利

当外盘期货价格高于内盘期货价格时，套利者会买入内盘期货合约并卖出外盘期货合约。由于价格差异，套利者可以无风险获利。

套利对股价的影响

套利者买入内盘期货合约时，会推高内盘期货价格，这将导致内盘期货价格接近外盘期货价格。为了缩小价格差，国内期货市场会抛售期货合约，从而导致股价下跌。

基本面因素的影响

外盘溢价反映基本面变化

外盘期货价格往往反应着全球经济和商品市场的动向。当外盘期货价格高于内盘价格时，可能表明全球经济改善或商品需求增加。

国内基本面疲软

如果国内基本面疲软，例如经济增长放缓或商品供需失衡，国内期货市场可能会下跌。这将拉开外盘和内盘价格之间的差距，导致外盘溢价。

市场情绪和预期

市场情绪的影响

市场情绪也会影响外盘和内盘期货价格之间的关系。当市场情绪悲观时，投资者可能更愿意抛售内盘期货合约，从而导致内盘期货价格下跌。

预期差异

投资者对国内外市场未来的预期也会影响外盘溢价。当投资者预期国内市场表现不如国外市场时，他们可能会买入外盘期货合约并卖出内盘期货合约，进一步加剧外盘溢价。

实例分析

2018年螺纹钢期货案例

2018年，由于全球经济增长预期较好，螺纹钢外盘期货价格持续高于内盘期货价格。套利者大量买入内盘期货合约，推动内盘期货价格接近外盘期货价格。为了缩小价格差，国内期货市场抛售期货合约，导致螺纹钢现货价格下跌。

外盘期货大于内盘价格下跌的原因主要有套利、基本面因素、市场情绪和预期差异。当这些因素综合作用时，外盘溢价会加大，从而导致国内期货市场抛售期货合约，拉动股价下跌。投资者在进行期货投资时，应密切关注外盘和内盘期货价格之间的关系，合理判断市场走势，避免因外盘溢价而遭受损失。