国债期货是一种金融衍生品，其标的是中华人民共和国财政部发行的国债。通常情况下，期货合约的面值与标的物的面值相同。国债期货的合约面值却小于100元，这不禁让人疑惑其中的原因。

子国债期货的特性

国债期货之所以与其他期货合约不同，是因为它具有以下几个特性：

1. 标准化：国债期货的合约标准化，即每份合约代表一定面值的国债。例如，10年期国债期货合约的面值为1000元，5年期国债期货合约的面值为500元。

2. 买卖灵活：国债期货可以在期货交易所进行买卖，与股票一样，可以随时买卖，交易时间灵活。

3. 杠杆效应：国债期货使用保证金制度，只需支付一小部分保证金，就能买卖价值更大的合约，这放大盈亏倍数，具有杠杆效应。

子合约面值为何小于100元

国债期货的合约面值小于100元，主要有以下两个原因：

1. 方便交易：如果国债期货的合约面值与国债面值相同，即100元，那么以当前国债收益率计算，一份国债期货合约价值高达10000元左右。这么高的面值会限制交易者的资金需求，使小资金投资者望而却步。通过将合约面值设为小于100元的标准面值，可以降低合约价值，扩大投资者参与的门槛。

2. 提高流动性：国债期货市场需要有足够的流动性，才能保证投资者买卖的便利性。较小的合约面值可以降低交易门槛，吸引更多投资者参与，从而增加市场的流动性。

子合约面值对投资的影响

国债期货合约面值小于100元，对投资的影响主要体现在以下几个方面：

1. 放大交易成本：由于合约面值较小，每笔交易的手续费可能会占到交易额的较高比例，从而放大交易成本。

2. 扩大盈亏倍数：小面值带来的杠杆效应更大，既意味着更大的盈利机会，也意味着更大的亏损风险。

3. 保证金要求：较小的合约面值通常要求较低的保证金，这有利于小资金投资者参与，但同时也增加了爆仓的风险。

国债期货合约面值小于100元是出于方便交易和提高流动性的考虑。虽然合约面值较小会放大交易成本和盈亏倍数，但它也降低了投资门槛，使小资金投资者也能参与国债期货市场。投资者在参与国债期货交易时，需要充分了解这些特性，谨慎投资，合理控制风险。