国债期货是期货市场中交易的一种金融衍生品，其标的物为国债。1992 年，中国推出了首个国债期货品种，自此开启了国债期货市场的发展历程。

品种介绍

截至目前，中国国债期货市场上共有以下品种：

• 10 年期国债期货（T）：合约标的物为 10 年期人民币国债，交易单位为 100 张。合约月份分为 3 月、6 月、9 月和 12 月。
• 5 年期国债期货（TF）：合约标的物为 5 年期人民币国债，交易单位为 100 张。合约月份与 10 年期国债期货相同。
• 国债指数期货（TS）：合约标的物为中债国债指数（中债 7-10 年期国债指数），交易单位为 500 手。合约月份为 3 月、6 月、9 月和 12 月。

1995 年国债期货

1995 年，中国推出了 5 年期国债期货。此品种的推出对国债期货市场具有以下重大意义：

• 丰富了国债期货品种：5 年期国债期货的推出，完善了国债期货市场的期限结构，为投资者提供了更多选择。
• 增强了市场流动性：5 年期国债期货的交易活跃度高于 10 年期国债期货，进一步提高了国债期货市场的流动性。
• 降低了交易成本：5 年期国债期货的交易手续费低于 10 年期国债期货，有助于降低投资者的交易成本。

品种选择

在选择国债期货品种时，投资者需要考虑以下因素：

• 期限偏好：不同期限的国债期货的波动性不同。10 年期国债期货波动性较低，适合长期投资；而 5 年期国债期货波动性较高，适合短期投机。
• 市场流动性：投资者应选择流动性较好的品种，以降低交易成本和提高交易效率。
• 交易目的：不同品种的国债期货适合不同的交易目的。10 年期国债期货适合风险厌恶型投资者进行套期保值；而 5 年期国债期货则更适合趋势追踪者进行投机。

国债期货市场的持续发展，为投资者提供了丰富的投资选择。投资者在交易国债期货时，应根据自身风险承受能力、市场流动性和交易目的等因素，合理选择合适品种，以实现投资目标。