期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定日期交割一定数量的标的物。期货到交割日是否必须平仓取决于合约的类型和交易者的意图。

一、期货合约的类型

期货合约分为两种主要类型：

• 实物交割合约：合约到期时，买方必须接收标的物的实物交割，而卖方必须交割标的物。
• 现金结算合约：合约到期时，双方进行现金结算，无需实际交割标的物。

二、交易者的意图

交易者持有期货合约的目的不同，因此对平仓的要求也不同：

• 套期保值：为了对冲现货市场的风险而持有期货合约的交易者，通常会在合约到期前平仓。
• 投机：为了从价格波动中获利的交易者，可能会在合约到期前或到期日当天平仓。
• 套利：通过同时持有不同合约或不同市场上的相关合约来获利的交易者，可能会在合约到期前或到期日当天平仓。

三、实物交割合约的平仓要求

对于实物交割合约，交易者必须在合约到期前平仓。否则，买方将被要求接收标的物的实物交割，而卖方将被要求交割标的物。这可能涉及实际的交货或仓储安排。

四、现金结算合约的平仓要求

对于现金结算合约，交易者可以选择在合约到期前平仓或到期日当天平仓。如果交易者没有在合约到期前平仓，系统将在到期日自动平仓，并根据合约的结算价格进行现金结算。

五、平仓方式

平仓期货合约有以下几种方式：

• 对冲：与原有合约相反方向开立一个新合约。
• 反向交易：在同一合约上进行与原有头寸相反方向的交易。
• 到期交割：对于实物交割合约，在到期日接收或交割标的物。
• 自动平仓：对于现金结算合约，在到期日由系统自动平仓。

六、不平仓的后果

对于实物交割合约，不平仓将导致交易者必须接收或交割标的物。这可能涉及实际的交货或仓储安排，并可能产生额外的费用和风险。

对于现金结算合约，不平仓将导致交易者在到期日被系统自动平仓，并根据合约的结算价格进行现金结算。这可能导致交易者产生亏损。

期货到交割日是否必须平仓取决于合约的类型和交易者的意图。对于实物交割合约，必须在合约到期前平仓。对于现金结算合约，交易者可以选择在合约到期前或到期日当天平仓。不平仓可能会导致额外的费用、风险或亏损。交易者在持有期货合约时应仔细考虑其意图和合约到期时的平仓策略。