燃料油期货是一种金融衍生品，允许交易者对未来燃料油价格进行投机或对冲。2018年，燃料油期货合约发生了品种更换，影响了市场价格和交易策略。将分析燃料油期货2018品种更换的价格变化，并提供对未来行情的展望。

品种更换概述

2018年3月26日，上海国际能源交易中心（INE）对燃料油期货合约进行了品种更换。原合约（FU1804）以新加坡普氏中质硫含量380燃料油现货价格指数为标的，而新合约（FU1805）以新加坡普氏低硫含量0.5%燃料油现货价格指数为标的。

价格变化

品种更换后，燃料油期货价格出现了显著变化。低硫燃料油价格相对较高，原因是国际海事组织（IMO）2020年限硫令即将生效。该法规要求船舶从2020年1月1日起使用硫含量不高于0.5%的燃料油，从而提振了低硫燃料油的需求。

另一方面，中质硫含量燃料油价格则相对较低。由于船舶可以继续使用含硫量更高的燃料油，只要它们安装了洗涤器系统。洗涤器系统可以去除废气中的硫氧化物。

合约比较

下表比较了2018年燃料油期货合约更换前后的关键特征：

| 特征 | 原合约（FU1804） | 新合约（FU1805） |

|---|---|---|

| 标的指数 | 新加坡普氏中质硫含量380燃料油现货价格指数 | 新加坡普氏低硫含量0.5%燃料油现货价格指数 |

| 合约月份 | 4月、6月、9月、12月 | 5月、7月、10月、1月 |

| 最小变动价位 | 10元/吨 | 10元/吨 |

| 合约单位 | 10吨 | 10吨 |

未来行情展望

IMO 2020年限硫令预计将继续推高低硫燃料油价格。全球经济复苏和航运需求增加也可能支撑燃料油价格。

以下因素也可能影响未来燃料油期货行情：

• 原油价格波动：燃料油价格与原油价格密切相关。原油价格上涨通常会导致燃料油价格上涨。
• 供应增加：新炼油厂的投产或页岩油产量的增加可能会增加燃料油供应，从而压低价格。
• 需求减少：经济衰退或替代燃料的普及可能会减少燃料油需求，从而导致价格下跌。

燃料油期货2018品种更换对市场价格和交易策略产生了重大影响。低硫燃料油价格上涨，而中质硫含量燃料油价格相对较低。IMO 2020年限硫令预计将继续支撑低硫燃料油价格，但其他因素也可能影响未来行情。交易者在进行燃料油期货交易时应密切关注这些因素。