期货换手是指期货市场中，一定时间内持仓合约从一个投资者手中转移到另一个投资者手中的过程。换手率是衡量期货市场活跃程度的重要指标。

换手率的计算

换手率的计算公式为：

换手率 = 交易量 / 持仓量

其中：

• 交易量：一定时期内期货合约的成交量
• 持仓量：一定时期末期货合约的未平仓量

换手率的意义

换手率反映了期货市场的活跃程度。换手率较高，说明市场交易活跃，流动性好，投资者频繁进场离场；换手率较低，说明市场交易清淡，流动性差，投资者持仓意愿较强。

高换手率的特征

• 市场活跃：交易量大，合约价格波动幅度大，交易者进场离场频繁。
• 投机气氛浓厚：短线交易者较多，市场情绪化，追涨杀跌。
• 流动性好：期货合约成交量大，买入和卖出都可以快速成交，投资者容易进出场。

低换手率的特征

• 市场清淡：交易量小，合约价格波动幅度小，交易者持仓意愿较强。
• 投资气氛谨慎：投资者风险意识较强，偏好中长线持仓，追涨杀跌情绪不明显。
• 流动性差：期货合约成交量小，买入和卖出可能难以快速成交，投资者进出场困难。

换手率与期货交易

换手率可以帮助投资者判断期货市场的趋势和把握交易机会：

• 高换手率：市场活跃，流动性好，适合波段交易和短线交易，投资者可以把握机会获取短期的收益。
• 低换手率：市场清淡，流动性差，适合中长线交易，投资者可以耐心持仓等待趋势的形成。

需要注意的是，换手率并不是判断期货交易盈亏的唯一因素，还需要结合其他因素，如市场趋势、供需关系、宏观经济环境等。投资者应综合考虑各种因素，制定合理的交易策略。