期货交易中，期限结构是指不同到期日同一种期货合约的差价。它反映了市场对未来供需和价格走势的预期。期限结构在期货交易中扮演着重要的角色，为交易者提供了丰富的交易策略和套利机会。

一、套期保值

套期保值是期货交易中最常见的应用。通过买卖不同到期日的期货合约，企业或个人可以锁定未来某一特定时间的商品价格，从而规避价格风险。

实例：一家咖啡进口商预计未来三个月内进口一定数量的咖啡。为了锁定价格，进口商可以买入三个月后的咖啡期货合约。如果未来咖啡价格上涨，期货合约的价格也会上涨，这将抵消进口商在现货市场上支付的更高价格。

二、套利交易

期限结构的差异为交易者提供了套利机会。通过同时买卖不同到期日的期货合约，交易者可以获利于期限结构的变动。

实例：假设一月份交割的咖啡期货合约价格为每磅1美元，而三月交割的咖啡期货合约价格为每磅1.1美元。如果交易者同时买入一月份合约，卖出三月合约，当三月合约的价格上涨至每磅1.12美元时，交易者就可以平仓获利。

三、判断市场趋势

期限结构可以反映市场对未来供需和价格走势的预期。通过分析不同到期日的期货合约价格，交易者可以判断市场趋势。

实例：如果远期期货合约价格高于近期期货合约价格，表明市场预期未来价格将上涨。反之，如果远期期货合约价格低于近期期货合约价格，表明市场预期未来价格将下跌。

四、仓位管理

期限结构可以帮助交易者管理仓位。通过买卖不同到期日的期货合约，交易者可以调整仓位的期限和风险敞口。

实例：假设一名交易者持有大量咖啡期货合约，但担心未来价格下跌。交易者可以通过卖出远期期货合约，买入近期期货合约来缩短仓位的期限，从而降低价格下跌的风险。

期限结构在期货交易中有着广泛的应用，为交易者提供了丰富的交易策略和套利机会。通过理解期限结构，交易者可以更好地管理风险，把握市场趋势，并提高交易收益。