郑州期货交易所（简称郑商所）规定，所有上市期货合约都有涨跌停板制度，以限制价格剧烈波动，维护市场秩序。涨跌停板是指期货合约在单日交易时允许的最大涨跌幅度。

子 1：涨跌停板比例的确定

郑商所的涨跌停板比例根据不同合约而有所不同。具体比例如下：

• 农产品合约（小麦、玉米、大豆等）：10%
• 能源合约（原油、燃料油等）：7%
• 有色金属合约（铜、铝等）：10%
• 黑色金属合约（铁矿石、螺纹钢等）：10%
• 其他合约：由郑商所根据具体情况规定

子 2：涨跌停板计算公式

涨跌停板的计算公式如下：

• 涨停板 = 前一交易日结算价 × (1 + 涨跌停板比例)
• 跌停板 = 前一交易日结算价 × (1 - 涨跌停板比例)

子 3：保证金调整

当某合约的涨跌停板较大时，交易所可能会提高或降低该合约的保证金比例。保证金是交易者开仓持仓时需要缴纳的资金，用以保证履约能力。

子 4：触发涨跌停板后的处理

当某合约的现价触及涨停板或跌停板时，交易所将采取以下措施：

• 现价盘口只允许报出涨停板或跌停板价格，直至涨跌停板解除。
• 交易所会根据需要，宣布启用“集合竞价”机制。
• 当集合竞价成交量过大时，交易所可能会暂停交易。

子 5：涨跌停板的意义

涨跌停板制度具有以下意义：

• 稳定市场：限制市场价格的剧烈波动，避免过度投机。
• 保护投资者：防止投资者因价格快速大幅度变动而损失惨重。
• 维护市场秩序：保障交易公平公正，防止恶意操纵市场。

通俗易懂示例

比如，郑商所的小麦期货合约的涨跌停板比例为 10%。假设昨日小麦期货的结算价为 2,000 元/吨。

• 涨停板价格 = 2,000 × (1 + 10%) = 2,200 元/吨
• 跌停板价格 = 2,000 × (1 - 10%) = 1,800 元/吨

也就是说，在今天交易中，小麦期货合约的最高交易价格不能超过 2,200 元/吨，最低交易价格不能低于 1,800 元/吨。